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主力移仓换月 沪油重心上移

行情回顾：

加上当时的技术条件尚不足以克服 液压传动本身的缺点

虽原油库存出现下滑，但美元的反弹加上市场对美国经济复苏步伐的忧虑加重，原油仍呈现美元间的震荡走势。受近期恶劣天气影响，华南华东燃料油供应受阻，沪燃油借主力移仓换月之际突破上行，站上4300电脑租赁元整数关口。

图为沪燃料油与WTI原油价格走势图。（图片来源：中信建投期货）

市场分析：

库存仍居高位，需求依旧疲软 受前期热带风暴影响，本周原油库存减少90万桶至3.368亿桶，馏分油库存减少30万桶至1.674亿桶，汽油库存减少170万桶至2.091亿桶，整体库存水平仍高于往年同期。炼厂产能利用率下滑至14个月新低，显示原油需求非常疲软。政府预报显示，美国中西部及五大湖地区12月平均气温将高于往年同期，也将令取暖油需求承压。疲软的需求仍是油价上行的主要制约。

美元能否继续反弹值得期待 G20中的澳大利亚率先加息增强了其他经济状滤色片况较好的国家加息预期，而美国的低利率政策将长期维持，加上美元的国际储备货币地位也面临巨大挑战，笔者认为，中期内美元面临进一步下行的压力。但从技术面看，美元指数反弹至前期下降趋势线附近的关键位置，短期走势可上可下，对大宗商品的影响不定。

亚洲市场供过于求 国内需求依旧低迷 亚洲燃料油市场供应充沛，跨月价使用说明书、合格证、装箱单、随机工具等差及裂解价差走软，11月西方350万吨的套利船货也将继续打压市场。虽受近日北方恶劣天气影响，渤海湾地区各大港口均受大雪大风天气影响而封港，从而使得燃料油北油南下一度出现中断，华东华南供应有所趋紧，但国内需求依旧低迷，风扇网电厂需求有限，华南燃料油商业库存维持150万吨高位，现货市场处于难涨难跌不过很便宜的尴尬境地。

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